17 milyar dolarlık Credit Suisse tahvili sahipleri, bankanın UBS tarafından devralınmasının ardından, Pazartesi günü Avrupa borç piyasalarında dalgalanmalara neden olması beklenen sürpriz bir hareketle yatırımlarını yok edecekler.
parçası olarak tarihi anlaşma bankalar arasında, İsviçre mali düzenleyici Finma, Credit Suisse’in nispeten riskli bir banka borcu sınıfı olan ek 1. kademe (AT1) tahvillerinin SFr16bn’sinin sıfıra indirilmesini emretti.
Credit Suisse, birkaç gün süren yoğun müzakerelerin ardından Pazar akşamı açıklanan SFr3bn’nin UBS tarafından devralınmasının nihai ayrıntılarını ortaya koyarken düzenleyici tarafından karardan haberdar edildiğini söyledi.
Finma, “Olağanüstü hükümet desteği, Credit Suisse’in tüm AT1 hisselerinin yaklaşık 16 milyar SFr tutarındaki nominal değerinin tamamen düşürülmesini ve böylece çekirdek sermayede bir artışı tetikleyecek” dedi.
Ancak anlaşmayı müzakere eden birkaç kişi, AT1 sahiplerini ortadan kaldırmanın – piyasaları şaşırtmış gibi görünen bir hareket – daha geniş yankılara sahip olacağını ve muhtemelen diğer banka borçlarının satılmasına yol açacağını söyledi.
Pazar öğleden sonra Credit Suisse’in AT1 tahvillerinin fiyatlarını veren tacirler, Financial Times’ın UBS’nin devralımının onaylandığını bildirmesinin ardından, anlaşmanın tahvil sahipleri için kayıplara yol açmaması beklentisiyle onları önemli ölçüde artırmıştı.
Bir Credit Suisse AT1 sahibi, “Finma’nın sermaye yapısını bozarak yaptıklarının, herhangi bir İsviçre mali borcu için uzun vadeli bir sonucu olacaktır” dedi.
Bir bankacı, özellikle tahvil sahiplerinin Credit Suisse’deki hissedarlardan daha ağır zararlara maruz kaldığı göz önüne alındığında, kararın Avrupa borç piyasalarında bir “kabusa” yol açabileceğini söyledi.
AT1’ler genellikle profesyonel tahvil yatırımcılarına ve hedge fonlarına ait olsa da, Asya’daki perakende ve varlık yönetimi yatırımcıları arasında da popülerdir.
AT1’ler, bankaları sermaye seviyelerini artırmaya iten küresel mali kriz sonrası düzenleyici reformların bir parçası olarak tanıtıldı. AT1’ler, bankanın başı belaya girerse öz sermayeye dönüştürülebilen bir şarta bağlı dönüştürülebilir menkul kıymet veya hindistancevizi türüdür.
Bir bankanın sermaye oranı önceden tanımlanmış bir eşiğin altına düşerse, AT1 yatırımcıları ilkelerini kaybedebilir veya yatırımlarını özkaynağa çevirebilir.
Avrupa’daki en riskli banka borcu biçimi olan AT1’ler tipik olarak daha güvenli tahvillerden daha yüksek getiri sunar.
Credit Suisse anlaşması, bankanın AT1 tahvillerinin bulunduğu, 2017’de zarar görmüş İspanyol borç veren Banco Popular’ın devralınmasını yansıtıyor. silindi bir Avrupa bankasının kurtarılmasında çöken hibrit varlık sınıfının değerinin ilk örneğinde.
Santander’in devralımı, Avrupa Merkez Bankası’nın gözetim birimi olan Tek Karar Organı tarafından, ECB’nin bankanın “başarısız veya muhtemelen başarısız” olduğuna karar vermesinin ardından düzenlenmişti.
Kaynak : https://worldnewsera.com/news/finance/stock-market/holders-of-17bn-of-credit-suisse-bonds-wiped-out-under-ubs-takeover/